(Adnkronos) – Le offerte di Unicredit su Banco Bpm e di Mps su Mediobanca, che si intrecciano con l'operazione Commerzbank sempre della banca guidata da Andrea Orcel e con quelle di Generali su Natixis e di Banco Bpm su Anima sono tasselli di un complicato risiko, scandito da notizie, indiscrezioni e 'manovre' finanziarie in continuo aggiornamento. La percezione diffusa \u00e8 che si sia entrati in un risiko infinito, con azioni e reazioni a catena. C'\u00e8 per\u00f2, secondo quanto \u00e8 in grado di ricostruire l'Adnkronos accostando diverse fonti autorevoli, un disegno che tiene insieme finanza e politica e che punta a semplificare il quadro con una scadenza relativamente vicina: tre mesi. \u00a0L'indicazione \u00e8 tutt'altro che casuale, considerato che l'8 maggio \u00e8 in agenda l'assemblea per il rinnovo del cda di Generali. E' una data entro la quale \u00e8 ragionevole pensare che le due offerte principali, Unicredit-Bpm e Mps-Mediobanca, possano aver trovato la loro definizione. Non da un punto di vista tecnico, perch\u00e9 i tempi sono ovviamente pi\u00f9 lunghi, ma almeno da un punto di vista politico, inteso in senso pi\u00f9 ampio come 'disco verde' da parte del sistema. L'incognita principale resta, per definizione, il mercato. \u00a0Ci sono diversi elementi a legare tra loro le due operazioni. Uno, pi\u00f9 degli altri, pu\u00f2 contribuire a imprimere un'accelerazione su entrambi i fronti. E' il doppio ruolo del Mef, e quindi per estensione del governo, che su un tavolo, quello che porta da Siena a Piazzetta Cuccia, \u00e8 azionista e sull'altro tavolo \u00e8 un arbitro, perch\u00e9 \u00e8 gi\u00e0 iniziato il conto alla rovescia per il via libera, entro 45 giorni dalla richiesta inoltrata, da parte di Palazzo Chigi a Unicredit, ai sensi del golden power, per l'operazone su Banco Bpm. \u00a0Nello stesso tempo, va considerato l'equilibrio tra gli interessi in campo. Sono dichiarati quelli del governo, che vuole un terzo polo bancario forte. Sono chiari quelli di azionisti di peso come Caltagirone e Delfin, che sono presenti in Mps e Mediobanca e ambiscono a incidere in maniera diversa rispetto a quanto sono riusciti a fare finora in Generali. Sono altrettanto 'leggibili', perch\u00e9 pi\u00f9 volte puntualizzati e ribaditi al mercato, gli obiettivi di Unicredit. Il Ceo Andrea Orcel vuole chiudere l'operazione italiana e giocarsi fino in fondo la partita in Germania.\u00a0L'acquisto da parte della banca di Piazza Gae Aulenti di quote in Generali, il 4,1% pi\u00f9 uno 0,6% per conto di clienti e potrebbe esserci una ulteriore quota potenziale in strumenti derivati, \u00e8 l'altro elemento chiave nel ragionamento che porta a sostenere che si possa arrivare entro tre mesi ad avere un quadro molto pi\u00f9 delineato rispetto a oggi. \u00a0L'investimento \u00e8 stato definito finanziario e non strategico. In termini tecnici questa puntualizzazione serve ad assicurare che non \u00e8 intenzione di Unicredit scalare Generali. Ma in termini sostanziali quel pacchetto di azioni ha sicuramente un valore strategico. Nel senso che pesa e che sar\u00e0 fatto pesare a sostegno degli interessi della banca. Come? Qui si entra inevitabilmente nel campo delle supposizioni, perch\u00e9 si sconfina nel processo alle intenzioni. Stando alla fotografia della situazione attuale, Orcel potr\u00e0 decidere di usare il peso che ha acquisito in Generali per sostenere Mediobanca e l'attuale management o, al contrario, per aggiungere sostanza al fronte opposto di Caltagirone e Delfin. Ma, e questa \u00e8 l'indicazione che prevale accostando le fonti interpellate dall'Adnkronos, l'8 maggio il quadro potrebbe essere gi\u00e0 diverso con la partita per le Generali profondamente cambiata dall'evoluzione delle due offerte in corso. (Di Fabio Insenga) \u00a0\u00a0—economiawebinfo@adnkronos.com (Web Info)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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