(Adnkronos) –
\nLa Bce dovrebbe tagliare di 25 punti base il tasso di riferimento oggi ma poi probabilmente dovrebbe agire con cautela e forse addirittura decidere una pausa a luglio. "Non crediamo che ci sia un consenso significativo per un secondo taglio dei tassi simile gi\u00e0 a luglio, osserva Fran\u00e7ois Rimeu, Senior Strategist di 'La Fran\u00e7aise' sottolineando che il presidente della Bce, Christine Lagarde "probabilmente ribadir\u00e0 che le decisioni monetarie continueranno a dipendere dai dati, mantenendo cos\u00ec una certa flessibilit\u00e0 nell'orientamento della politica monetaria dei prossimi mesi".\u00a0Se la Bce non avesse annunciato con tanta enfasi il taglio dei tassi questa settimana, sottolinea David Chappell, Senior Fixed Income Portfolio Manager di Columbia Threadneedle Investments, "riteniamo che ci sarebbe stato un acceso dibattito sull'opportunit\u00e0 di attendere altri dati dopo le pubblicazioni poco incoraggianti sui salari e sull'inflazione delle ultime due settimane. E' molto probabile che il presidente Lagarde guidi i mercati verso una sospensione a luglio, con il prossimo aggiustamento a settembre o ottobre". \u00a0I dati recenti, rileva Tomasz Wieladek, Chief European Economist, T. Rowe Price, infatti, hanno superato le aspettative della Bce e dei mercati in merito alle pressioni inflazionistiche. La crescita dei salari negoziati \u00e8 salita al 4,7% nel primo trimestre 2024 dal 4,5% del quarto trimestre 2023, contro le aspettative di un calo. Nell'ultima indagine della Commissione Ue, la percentuale di imprese che segnalano la carenza di manodopera come un ostacolo alla produzione, spiega l'analista, "\u00e8 aumentata nuovamente. Si tratta di un dato in grado di predire in modo ragionevolmente forte la crescita dei salari negoziati, l'indicatore chiave della Bce per i salari. Analogamente, l'inflazione Hicp dell\u2019Eurozona a maggio \u00e8 stata significativamente pi\u00f9 forte del previsto, mentre l'inflazione dei servizi \u00e8 salita dal 3,7% di aprile al 4,1% di maggio".\u00a0"Non si tratta solo di un effetto di base: in termini destagionalizzati e su base giornaliera, l'inflazione dei servizi \u00e8 salita dello 0,5% a maggio. Si tratta di una cifra circa doppia rispetto a quella richiesta dalla Bce per raggiungere il suo obiettivo. I sondaggi suggeriscono che l'inflazione dei servizi finir\u00e0 per diminuire, ma questo non si \u00e8 ancora visto nei dati dell'inflazione reale. Infine, i costi di spedizione dalla Cina stanno di nuovo aumentando rapidamente, il che probabilmente spinger\u00e0 al rialzo anche l'inflazione dei beni di base. Infine, i prezzi del gas hanno ricominciato a salire. Dopo un lungo periodo di disinflazione, le pressioni inflazionistiche in tutte le componenti stanno ritornando a crescere", aggiunge.\u00a0Questi sviluppi sul fronte dell'inflazione, sottolinea Wieladek, "mettono in dubbio i tagli futuri. Sulla base degli indicatori prospettici dei salari e dell'inflazione, ritengo che nella seconda met\u00e0 del 2024 vedremo un'ulteriore disinflazione. Ci\u00f2 consentir\u00e0 alla Bce di effettuare un totale di tre tagli quest'anno. Tuttavia, il rischio che la Bce tagli i tassi solo due volte quest'anno sta aumentando".\u00a0—economiawebinfo@adnkronos.com (Web Info)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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